Fractional-algorithmic stablecoin
FRAX, c'est quoi?
Dans le cercle monétaire de crypto, combien il augmente ou diminue, dépend de la devise du prix à mesurer. Lors de la négociation sur la chaîne, la devise de tarification doit également être sur la chaîne et la devise de tarification doit rester stable, elle est donc appelée une devise stable.
Une monnaie stable est une monnaie qui est liée à une certaine monnaie légale, comme le dollar américain. Il existe trois mécanismes de stabilisation des stablecoins.
Le premier mécanisme est le système d'émission de cours légal 1: 1, qui est similaire à une banque privée. USDT.
Le deuxième mécanisme d'émission de pièces stables est le système d'émission d'hypothèques, lancé par MakerDAO . MakerDAO lui-même n'a pas de réserves d'actifs, il a seulement créé plusieurs contrats hypothécaires sur la chaîne pour réaliser l'émission de pièces stables.
Tout d'abord, MakerDAO sélectionne plusieurs devises avec une valeur marchande énorme et une liquidité élevée comme garantie, telles que BTC, ETH, etc. Les utilisateurs peuvent hypothéquer ces actifs entre leurs mains au contrat et obtenir un certificat hypothécaire. Ensuite, selon le prix actuel du marché, l'utilisateur peut utiliser la garantie pour émettre la devise stable DAI dans une proportion, telle que 50 %. Lorsque le DAI est émis, la garantie ne peut être retirée par l'utilisateur que si le montant correspondant du DAI est remboursé. Si le prix de la garantie baisse fortement et se rapproche du quota d'émission, le mécanisme de liquidation sera déclenché et le contrat MakerDAO vendra la garantie pour empêcher le DAI émis de devenir insolvable.
Par conséquent, le DAI est une devise stable qui est sur-garantie par les actifs de la chaîne. Tant que le prix de l'actif utilisé comme garantie ne chute pas fortement jusqu'à la ligne de liquidation, cette devise stable peut être ancrée au dollar américain à un rapport de 1:1.
Le dernier type de stablecoin est le stablecoin algorithmique,c'est-à-dire Algorithmic Stablecoin, qui ne s'appuie sur aucun actif externe et essaie d'utiliser des algorithmes pour obtenir un ancrage 1: 1 du dollar américain. Bien qu'il soit illégal d'imprimer de l'argent à partir de rien, tout le monde dans le cercle monétaire sait qu'il n'y a aucune supervision, et l'émission de stablecoins algorithmiques est essentiellement le déploiement de plusieurs contrats.N'importe qui peut déployer ses propres stablecoins algorithmiques. divers algorithmes Stablecoins émergent à l'infini, chacun montrant ses propres capacités spéciales.
Surdimensionnement : utilisation d'autres monnaies pour surdimensionner et ensuite frapper un stablecoin. Il s'agit notamment de DAI,MIM
Algorithmes hybrides : utilisation d'autres monnaies pour garantir une partie de la pièce, généralement d'autres monnaies stables, puis utilisation d'une partie de l'éco-monnaie pour l'ancrer. Il s'agit notamment de Frax, USN, etc.
Ancrage algorithmique : Ancrage purement par des mécanismes algorithmiques tels que le "burning minting". Il s'agit notamment de UST, USDN, USDX, etc.
Les monnaies stables algorithmiques sont dotées d'un mécanisme permettant de maintenir la valeur de la pièce par des calculs sur la chaîne.
Les algorithmes les plus courants maintiennent leur valeur en émettant davantage de jetons ou en retirant des jetons du marché en fonction de l'évolution de l'offre et de la demande
.
FRAX vise à être "le premier stablecoin décentralisé au monde dont les jetons d'approvisionnement sont partiellement soutenus par des garanties et partiellement stables sur le plan algorithmique".
Par exemple, en supposant un taux de collatéralisation de 80 %, cela signifie que 1 $ de FRAX est garanti par 80 % de collatéral (par exemple, USDC, etc.) et 20 % par l'algorithme qui gère l'offre de FXS. Qu'il s'agisse d'une opération de coulée ou de rachat, le protocole Frax respecte le taux de collatéralisation, garantissant que chaque dollar de FRAX est adossé à un dollar de valeur.
Le rapport entre le collatéral et l'algorithme (CR) dépend de la façon dont le marché évalue le frax stablecoin. Analysez ce qui se passe s'il sort de l'ancrage, lorsque le Frax descend en dessous de 1$ et que les utilisateurs veulent quitter le marché, ils passeront aux fxs pour frapper le marché, cette fois les fxs seront plus bas et conduiront à un pire hors ancrage, il semble qu'il y aura une spirale vers la mort aussi, mais voici l'esprit, cette fois le CR augmentera, cette fois la vente de frax n'obtiendra que moins de fxs et cette fois le sell-off est atténué. Inversement, lorsque le prix du Frax est élevé, le CR redescend et les arbitres achètent plus de Fxs à un coût moindre pour ramener le Frax à l'ancre.